31. května 2012 7:00 Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

ADAMKOVIČ: Orco se zbaví
závazků z dluhopisů

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 0Diskuse
Orco | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Orco | foto: ČTK
Orco je na nejlepší cestě k uzavření již druhé restrukturalizace dluhopisů za poslední dva roky. Firma by se měla zbavit naprosté většiny závazků z dluhopisů, které vydala ještě před vypuknutím finanční krize, jejich konverzí do akcií.

Vlastní kapitál Orka bude po konverzi tvořit 108 milionů akcií, což je více než šestinásobek původního počtu a takřka desetinásobek předkrizového stavu.
 Při zveřejnění svých kvartálních výsledků společnost připustila nejistotu, která panuje okolo přefinancování jejího největšího bankovního úvěru, kterým před pěti lety splatila svou největší akvizici do berlínské společnosti GSG.

Ačkoli předpokládáme, že Orco bude schopno velkou část závazku pokrýt novým úvěrem, neúspěch by mohl mít pro hospodaření společnosti katastrofální dopady. Pokud by banka uplatnila své zástavní právo, mohlo by Orco ztratit portfolio, které mu loni generovalo třetinu tržeb a naprostou většinu (87 %) provozního zisku.

Vysoký podíl GSG na provozním zisku ukazuje na slabou rentabilitu zbytku skupiny. Developerský segment Orka je dlouhodobě ztrátový, na čemž se jistě podepisuje složitá finanční situace společnosti i ochabnutí poptávky po rezidenčních i komerčních projektech. Ovšem i u dokončených a pronajímaných projektů Orco zaostává za evropskou konkurencí, a pokud odečteme příspěvek GSG, je rozdíl ještě mnohem markantnější.

Zde vidíme jeden z hlavních důvodů, proč se akcie Orka navzdory vzestupu v posledních dnech obchodují více než 40 % pod čistou hodnotou aktiv po naředění podílů.

Miroslav Adamkovič, analytik KB
  • 0Diskuse


REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.

Najdete na Lidovky.cz