23. srpna 2011 9:33 Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

BITTNER: Poučení z jedné krize

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 0Diskuse
Americké dolary (ilustrační foto) | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Americké dolary (ilustrační foto) | foto: Shutterstock
Nedávné tahanice okolo zvýšení dluhového stropu ukázaly, jak je americká politická scéna silně polarizovaná. Obě strany sporu přitom spoléhají na jednu základní premisu - nejsilnější ekonomika světa nemůže zbankrotovat.

Faktem je, že americký dluh je veden v dolarech a v případě opravdu vážných problémů si tak USA dolary jednoduše natisknou. To ale asi žádného investora neutěší. Ono je v důsledku jedno, jestli dlužník odmítne část pohledávky splatit, nebo jestli vlivem inflace, kterou by masivní zvýšení množství dolarů v oběhu způsobilo, její hodnota prudce klesne.

Jak může být zahrávání si s dluhovým stropem nebezpečné, nám ukázalo Španělsko za krále Filipa II., supervelmoc, nad kterou slunce nezapadalo. V roce 1575 zapadlo. Stačilo k tomu málo, dlouhodobé státní dluhopisy byly spláceny přímo z daní k tomu určených, jejichž výši určovala města.

Měla tak, podobně jako dnešní republikáni, v ruce nástroj, kterým mohla královu dluhovou expanzi zastavit. A rozhodla se ho využít. Filip II. zareagoval nečekaně. Vysoce hodnocené a daněmi kryté dluhopisy nechal nedotčené a místo toho zastavil splátky podřadnějších krátkodobých. Ty měli v držení především bankéři.

Chaos, který následoval, nebyl nepodobný tomu po pádu Lehman Brothers. Banky krachovaly a obchod zamrzl, na což nejvíce doplatily vyšší vrstvy. A jak to celé skončilo? V roce 1577 města pod tlakem svých obyvatel souhlasila s razantním zvýšením daní a prosila krále, aby vrátil věci do normálu.

Část škod na obchodu však již byla nevratná. Než se někdo rozhodne demonstrovat svoji sílu, měl by zkrátka promyslet i ty méně pravděpodobné scénáře dalšího vývoje.

Petr Bittner, analytik České spořitelny
  • 0Diskuse




REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.

Dětská kosmetika, po které se vaše dítě neoprudí
Dětská kosmetika, po které se vaše dítě neoprudí

Recenze si přečtěte na eMimino.cz.