17. listopadu 2012 7:00 Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

BOLDUC: Microsoft prodává tablet
s vyšší marži než Apple. Příležitost?

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 1Diskuse
Nový tablet Microsoft Surface | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Nový tablet Microsoft Surface | foto: ČTK
Microsoft prodává tablet Surface s hrubou marží 47 %. Dodatečný příjem z tabletů by mohl činit až 2 miliardy USD ročně. Jaký to může mít vliv na akcie Microsoftu?

Společnost IHS iSuppli rozebrala nový tablet Surface od Microsoftu a pokusila se spočítat, jaké jsou náklady na jeho výrobu. Z její analýzy vyplývá, že z hlediska hrubé marže tablet Microsoft Surface ve skutečnosti ještě ziskovější než tolik opěvovaný iPad.

Společnost odhadla náklady na sestavení a výrobu tabletu spolu s náklady na výrobu elegantní klávesnice ve výši zhruba 315 USD. To je poměrně zajímavé, protože Microsoft prodává tento produkt za cenu, která začíná na 600 USD. To představuje pořádně tučnou hrubou ziskovou marži 47 % (285 USD).

Analytici míní, že společnost Microsoft na letošní předvánoční trh objednala okolo 3-5 milionů tabletů Surface, což by mohlo výrazně ovlivnit zisky společnosti ve 4. čtvrtletí a dále.

Bez ohledu na přepravní náklady a riziko kanibalizace, jež se může projevit na ostatních tabletech s operačním systémem Windows 8, je Microsoft na nejlepší cestě připsat si z prodeje tohoto tabletu při konzervativním odhadu dodatečný hrubý zisk v přibližné výši 750-1 250 mil. USD.

Ve srovnání s tržbami společnosti Apple za iPad je to sice slabší odvar, nicméně zisku Microsoftu by to mohlo vlít čerstvou krev do žil. Microsoft obvykle čtvrtletně vykazuje 5,5-8 mld. USD zisku před zdaněním, tudíž 750 mil. USD z tabletů Surface by mohlo představovat 10 % firemního zisku, což po zdanění představuje čtvrtletní zisk přibližně 500 mil. USD, respektive 2 mld. ročně. To už je docela působivé číslo u společnosti, která ještě před pár měsíci kromě několika málo doplňků nevyráběla žádný hardware pro PC.

V uplynulém desetiletí se na akcie Microsoftu pohlíželo jako na „mrtvé“, nicméně pokud se tablet Surface skutečně stane výrazným tahounem růstu firemního zisku, pak by zhodnocení společnosti mohlo změnit i dosavadní pohled na Microsoft jako nudné akcie bez růstového potenciálu.

Pokud například z původní hodnoty 10 trh „přehodnotí“ poměr P/E u Microsoftu na zhruba 12, znamenalo by to zvýšení tržní kapitalizace společnosti z 250 mld. USD přibližně na 335 mld. USD, a to je skok o 34 %!

Je nutné si uvědomit, že do hodnoty firmy vstupuje další řada faktorů, které mají vliv na cenu akcie. Ovšem tato čísla signalizují, že Microsoft objevil nový pramen příjmů, což by mohlo být pro investory požehnáním.

Matt Bolduc, akciový analytik Saxo Bank
  • 1Diskuse




REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.

Najdete na Lidovky.cz