6. dubna 2017 16:15 Lidovky.cz > Byznys > Státní pokladna

Co se stalo s biliony, které ČNB utratila za intervence? Může ji to dostat do ztráty

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 13Diskuse
Jiří Rusnok na tiskové konferenci oznámil ukončení režimu devizových intervencí. | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Jiří Rusnok na tiskové konferenci oznámil ukončení režimu devizových intervencí. | foto: ČTK
PRAHA Česká národní banka během trvání kurzového závazku koupila v rámci intervencí na devizovém trhu eura za zhruba dva biliony korun, odhadují analytici. To podle nich odpovídá přibližně 40 procentům hrubého domácího produktu, celková výše rezerv tak zřejmě překonala 70 procent HDP.

„Devizové rezervy jsou investovány, pořizujeme za ně nejkvalitnější cenné papíry těch zemí, jejichž měny držíme. Čili budou dále sloužit,“ uvedl k tomu guvernér ČNB Jiří Rusnok.

Přecenění rezerv může podle analytiků dostat centrální banku do ztráty. „Při posilování kurzu koruny budou velké devizové rezervy ČNB vytvářet ztrátu, nicméně ČNB není banka, která by měla primárně myslet na svůj hospodářský výsledek,“ uvedl hlavní ekonom Deloitte David Marek.

To tvrdí i samotná ČNB, podle které je její hlavní úlohou péče o cenovou stabilitu. Loni banka vykázala zisk 46,5 miliardy korun.

„Devizové rezervy ČNB se podle našeho odhadu zvýšily ze zhruba 20 procent HDP v první polovině roku 2013 na zhruba 70 procent HDP ke konci března 2017. Posílení koruny bude přinášet ČNB ztráty stejně tak jako budoucí zvyšování základních úrokových sazeb, protože ČNB bude muset platit výrazně vyšší úroky za nově vytvořené koruny, které jsou uloženy u ČNB. Čistě technicky tyto ztráty nejsou problém, jelikož ČNB je v dlouhém období splatí,“ uvedl hlavní ekonom ING Jakub Seidler.

Nárůst ztrát ovšem podle něj může začít vyvolávat otázky, zda vysoké ztráty plynoucí z intervencí za tuto politiku stály. „Takové debaty by nebyly pro ČNB příjemné, protože by mohly vést k omezení její nezávislosti,“ upozornil.

I hlavní ekonom Cyrrus Lukáš Kovanda očekává, že nahromaděné devizové rezervy přivedou ČNB účetně do ztráty. „Nelze očekávat rychlé umazání ztráty ČNB. Může to trvat až celá desetiletí. Ve ztrátě je však ČNB po drtivou většinu své existence od roku 1993,“ řekl.

Česká národní banka v číslech

Výši devizových rezerv jako problém nevidí ani hlavní analytik Conseq Investment Management Martin Lobotka. „Z pohledu ČNB je to mnohem více účetní než skutečný problém,“ uvedl.

Intervence s cílem oslabit korunu a následně její kurz držet poblíž hranice 27 Kč/EUR ČNB zahájila v listopadu 2013. Ve čtvrtek tento režim zrušila.

Možný pohyb koruny po exitu.
ČTK
  • 13Diskuse




REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.

Najdete na Lidovky.cz