Úterý 19. března 2024, svátek má Josef
130 let

Lidovky.cz

NAVRÁTIL: Co vařit při růstu sazeb

Ekonomika

  14:23
Minulý týden jsem ukazoval, jak se finanční trh přepnul do módu růstu výnosů dluhopisů. V závěru jsem zmínil, co dělat v takovém prostředí. Dlužník by měl refinancovat svůj dluh na ještě stále nízkých sazbách. Případně emitovat nový dluh a zafixovat si své úrokové náklady.
Úroky (ilustrační foto)

Úroky (ilustrační foto) foto: Shutterstock

Jak firmy, tak domácnosti. V případě firem jde například o tzv. úrokové zajištění, tedy přechod financování z plovoucí sazby na fixní sazbu. V případě domácností například o preferenci dlouhých fixací na hypotékách. Tyto operace dokážou ochránit před růstem úrokových nákladů v budoucnosti.

Investor by si měl pojistit své stávající portfolio proti růstu výnosů. Expozice a durace je základní odpovědí. Snížit váhu dluhopisů ve svém portfoliu. Nebo snížit duraci, což neznamená nic jiného, než zvýšit váhu dluhopisů s kratší splatností. Cena dluhopisů s dlouhou splatností je totiž více citlivá na růst sazeb.

David Rosenberg z Gluskin Sheff vyjmenovává další možnosti. Například nákup nemovitostí, inflačně chráněné dluhopisy (tzv. TIPS), investice do umění, akcií bank, investice v sektorech energie a kovů, kreditní arbitráž a vyhledávání akcií společností se specifickými vlastnostmi.

Jakými vlastnostmi? Společnosti, které mají vysoký podíl fixních nákladů ve srovnání s variabilními náklady, kapitálově náročné společnosti. A společnosti, které mají nízkou elasticitu poptávky, tedy mají možnost prosadit vyšší ceny...Konec trhu, kdy ceny rostou, očividně neznamená, že zmizí investiční příležitosti.

Autor:

VIDEO: Střílej po mně! Kameraman natočil téměř celý útok v centru Prahy

Premium Ve čtvrtek zemřelo rukou střelce Davida K. 14 obětí, 25 lidí je zraněných, z toho deset lidí těžce. Jedním z prvních na...

Máma ji dala do pasťáku, je na pervitinu a šlape. Elišku čekají Vánoce na ulici

Premium Noční Smíchov. Na zádech růžový batoh, v ruce svítící balónek, vánoční LED svíčky na baterky kolem krku. Vypadá na...

Test světlých lahvových ležáků: I dobré pivo zestárne v obchodě mnohem rychleji

Premium Ležáky z hypermarketů zklamaly. Jestli si chcete pochutnat, běžte do hospody. Sudová piva totiž dopadla před časem...

Rozdáváme hygienické pomůcky ZDARMA!
Rozdáváme hygienické pomůcky ZDARMA!

Hledáte udržitelnou a kvalitní hygienickou péči pro sebe i vaše miminko? Už dál nemusíte. Zapojte se do testování a vyzkoušejte produkty ECO by...