30. října 2012 7:00 Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

NAVRÁTIL: Bronzové
Řecko a závislé Německo

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 4Diskuse
Mince eura – ilustrační foto | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Mince eura – ilustrační foto | foto: Reuters
Německo je extrémně otevřená ekonomika vzhledem ke své velikosti. Její podíl vývozů na HDP je více než 50%. Například USA má podíl 14 %. Japonsko, které je bráno za exportní ekonomiku, je na 15%. Francie, která je velikostí podobná Německu, je na 27 %.

A mám pro vás další zajímavou informaci. On ten podíl nad 50% není normální ještě z jednoho hlediska. Je totiž relativně nový. Ještě v roce 2000 byl totiž na 30 %.

Co se stalo, že se struktura německé ekonomiky výrazně změnila? Můžeme mluvit o vysoké produktivitě průmyslu, Hartzových reformách. Je ale ještě jeden faktor, který není moc zmiňován. A přitom je důležitý i pro pochopení postojů Německa k současné dluhové krizí v eurozóně.

Tímto faktorem je euro, resp. marka. Před eurem efektivní kurz Německa dlouhodobě posiloval díky vysoké produktivitě a schopnosti vyvážet. Posilující měna byla tlumičem pro růst přebytků obchodní bilance. Se vznikem eura se toto posilování německé měny zastavilo. A tlumič se vypnul. Proto Německo bylo schopno velmi rychle zvýšit svůj podíl vývozů na HDP ze 30 % nad 50 %.

Jinými slovy, německá měna je podhodnocena. Podle našich propočtů zhruba o 40 %. V případě Číny se mluví o podobném podhodnocení. A tato země je označována za měnového manipulátora. Proč ne Německo?

Protože nemanipuluje s měnou přímo. Pro Německo stačí být ve spolku relativně slabších zemí. A proto i výsledná společná měna je slabší. Ano, slabší z pohledu Německa, nikoliv z pohledu Řecka. Proto má Německo motivaci udržet EMU pohromadě, tedy nevyhazovat slabé státy z EMU nebo samo vystupovat. Chrání si tak svou konkurenční výhodu, a tedy i svou ekonomiku.

David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny
  • 4Diskuse


REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.

Květákovo-cizrnové placky
Květákovo-cizrnové placky

Zdravé a rychlé jídlo pro celou rodinu.