10. září 2010 9:51 Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

FRAYER: Medvědi stále vládnou nad býky

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 0Diskuse
Medvěd - ilustrační foto. | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Medvěd - ilustrační foto. | foto:  Tomáš Krist, Lidové noviny
Poslední data zejména ze Spojených států naznačují, že se postupně naplňují očekávání těch, kteří varovali před opětovným zpomalením ekonomické aktivity.

Navíc se ukazuje, že fiskální opatření, která měla za cíl podpořit určitá odvětví, byla krátkozraká a vedla pouze k oddálení přetrvávajících problémů. Není tak divu, že očekávání zpřísňování měnové politiky se odsouvají dále do budoucna.

Například ještě před půl rokem se hovořilo o začátku zvyšování sazeb Fedu již na konci letošního roku, dnes mnoho analytiků tato očekávání odsunulo až na rok 2012. Navíc se mluví o kvantitativním uvolňování číslo dvě, ale nových možností prakticky již tolik není, a tak se mnozí k tomuto kroku staví skepticky.

Další ránu pro ekonomické zotavení představují chystané fiskální restrikce na snížení obrovských veřejných dluhů. Je prakticky nemožné odhadnout sílu multiplikačních efektů, které se navíc znásobí tím, že škrtat se musí nejen doma, ale také u nejvýznamnějších zahraničních partnerů dané země.

Novým strašákem se stává deflace, ale její pravděpodobnost je prozatím minimální. V současnosti tak u všech převládá nejistota pramenící z vývoje fiskálu, inflace a celkového ekonomického růstu, která se projevuje v neochotě investovat a spotřebovávat a naopak v nutnosti šetřit a splácet dluhy.

To ale hrubý domácí produkt nevytváří a u subjektů je nejprve zapotřebí ukotvit inflační i fiskální očekávání. Jedno je ale jasné. Křehký ekonomický růst nezakládá prostor pro zpřísňování měnové politiky a je pravděpodobné, že se dočkáme ještě poměrně dlouhého období nízkých úrokových sazeb. V ekonomické hantýrce tak medvědi mají stále navrch nad býky a holubice odolávají jestřábům.

Miroslav Frayer, analytik Komerční banky
  • 0Diskuse




REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.

Akční letáky
Akční letáky

Prohlédněte si akční letáky všech obchodů hezky na jednom místě!

Najdete na Lidovky.cz