17. února 2011 8:48 Lidovky.cz > Byznys > Moje peníze

FRAYER: Předčasný
ostražitý pohled jestřába

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 1Diskuse
Pokud nejste jestřábem ani hrdličkou, budete nejspíše sovou jako člen ČNB Řežábek. | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Pokud nejste jestřábem ani hrdličkou, budete nejspíše sovou jako člen ČNB Řežábek. | foto: Jindřich Mynařík, Lidové noviny
PRAHA Včera zveřejněný hrubý domácí produkt hraje do karet pozdějšímu zvyšování úrokových sazeb ze strany České národní banky. Jeho celkový růst totiž nedosáhl na hodnoty, které v průměru očekávali oslovení analytici, natož s čím počítala centrální banka. Pro hlubší analýzu je zapotřebí znát i strukturu ekonomického růstu, která však bude zveřejněna až během března.

Nicméně včerejší ukazatel po překvapivě nízké lednové inflaci příliš nepovzbuzuje domněnku trhu ohledně trojího utažení měnových kohoutů o celkových 75 bazických bodů.

Trhy v těchto očekáváních navnadila mimo jiné tisková konference po nedávném zasedání bankovní rady, která odhalila tři centrální bankéře hlasující pro zvýšení sazeb.

V ekonomické hantýrce však jestřábům v bankovní radě mohlo po dvou důležitých údajích vyschnout v hrdlech, zatímco holubicím přinesla zveřejněná data další hrstku zrní. I naše přesvědčení se utvrdilo, když čekáme první zvýšení sazeb ve druhé polovině roku, rozhodně ale nesouhlasíme s názorem trhu.

Banka není všemocná

Inflace je tažena nahoru faktory, které centrální banka svojí měnovou politikou ovlivnit nemůže.

Poptávka spotřebitelů je natolik nízká, že si obchodníci nemohou dovolit případné vyšší ceny vstupů promítnout do výrazného růstu koncových cen. Navíc trh práce není zdaleka v takové kondici, aby výdaje domácností podpořil.

V ekonomice tak nejsou patrné ani dodatečné inflační tlaky. Na závěr bych tak podotknul, že jestřábím ostražitým očím jen těžko něco unikne, ale v současné době by měly trhy spíše naslouchat jemnému holubičímu vrkání.

Miroslav Frayer, analytik Komerční banky
  • 1Diskuse




REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.

Najdete na Lidovky.cz