Pátek 29. března 2024, svátek má Taťána
130 let

Lidovky.cz

KRAJČOVÁ: Kam potečou peníze z Fedu

USA

  9:53
PRAHA - Událostí posledního týdne a snad i měsíce bylo zasedání americké centrální banky. Poté co minulý měsíc naznačil Fed další vlnu kvantitativního uvolňování, nakonec schválil relativně umírněnou částku 600 miliard dolarů pro následujících osm měsíců. Proč bylo toto rozhodnutí důležité nejen pro USA, ale i pro Evropu?

Krize otřásla pozicí dolaru jako mezinárodní měny. foto: Shutterstock

Jedním z důvodů je dopad rozhodnutí na kurz dolaru. Už v týdnech před zasedáním se očekávání trhu projevila oslabováním dolaru a po oznámení lze čekat další (i když asi již ne tak dramatické) oslabování. Koneckonců i slabší dolar je jedním z kanálů, jak podpořit americkou ekonomiku. Pro Evropu je ovšem efekt opačný: silný dolar usnadňuje exportérům život, což se podle všeho částečně podílelo na nečekaně dobré výkonnosti německé ekonomiky ve druhém a třetím čtvrtletí.

Dalším důvodem důležitosti rozhodnutí Fedu jsou obavy z toho, kam dodatečná hotovost poteče. Skeptici se obávají, že nová hotovost bude směřovat do rizikovějších aktiv, a to především v zemích mimo USA, což by mohlo přispět k tvorbě cenových bublin. Tyto obavy jsou ale pravděpodobně poněkud přehnané. K dramatickému dopadu na trhy by mohlo dojít pouze tehdy, pokud by došlo k psychologickému zvratu od současného silně konzervativního investičního stylu k preferování rizikovějších aktiv. Spíše se dá očekávat, že velká většina nové hotovosti skončí v rezervách, a nebude tak v podstatě vůbec ovlivňovat poptávku na finančních trzích. Okamžitý dopad na ceny i výnosy tak bude mírný a výraznější růst rizikového apetitu umožní až přesvědčivější oživení americké ekonomiky.

Autor:

Akční letáky
Akční letáky

Všechny akční letáky na jednom místě!