21. září 2010 12:38 Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

NAVRÁTIL: Bubliny byly, jsou a budou

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 0Diskuse
Velká bublina - ilustrační foto. | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Velká bublina - ilustrační foto. | foto: Reprofoto
Po splasknutí bubliny, která nás přivedla k největší recesi po druhé světové válce, se objevily a objevují nápady a regulační opatření, které by měly zabránit, aby se už nikdy nic takového neopakovalo. Lze skutečně zabránit tvorbě bublin a jejich následným bolestným splasknutím? Odpověď nabízí tzv. experimentální ekonomie. Ta sleduje chování lidí v různých modelových situacích a potvrzuje či vyvrací vzorce chování lidí, které předpokládá ekonomická teorie, případně definuje nové vzorce chování.

Práce ekonomů Smithe, Hussama a Portera se zabývá právě otázkou, zda jsou lidé schopni poučit se ze svých chyb a neopakovat je. Jejich experimenty s akciovým trhem ukázaly, že lidé mají tendence vytvářet bubliny. Nicméně pokud byli investoři hozeni opět a zase do naprosto identické situace, tak bublina sice opět vznikla, ale její velikost byla menší a menší a návrat k normálním cenám akcií rychlejší a rychlejší.

Ale finanční trhy fungují velice rychle a dynamicky. Nelze tudíž najít dvě naprosto identické situace, tak jak tomu bylo v tomto experimentu. Jsou investoři schopni nalézt poučení ze svých chyb, které mohou použít v situacích, které se liší od těch původních? Jsou schopni analogie? Výzkumníci testovali, jak se změní chování v případě jiných podmínek na trhu, např. při změně instrumentu (z akcie na dluhopisy, měny či komodity), při jiné inflaci atd. Co myslíte? Měli ji tam. Testy ukázaly, že předchozí zkušenosti byly zapomenuty a trh měl opět tendenci vytvářet bubliny.

Jaké z toho plynou závěry? Pro zabránění bublin na finančních trzích je nutné, aby se svět neměnil a zůstal konstantní. Ale neměnný svět je naprosto iluzorní předpoklad. Takže bubliny byly, jsou a budou našimi společníky.

David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny
  • 0Diskuse




REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.

Najdete na Lidovky.cz