15. února 2011 9:19 Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

NAVRÁTIL: Dva háčky
na koruně a sazbách

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 1Diskuse
koruna | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy koruna | foto: Ondřej Němec, Lidové noviny
Česká koruna vesele posiluje. Od konce prosince o téměř pět procent. Ve světovém srovnání ji toto posílení dostává "na bednu" mezi madagaskarský ariary a mauricijské rupie.

Ano, koruna dlouhodobě posiluje vůči euru v průměru o 3 procenta díky rychlejšímu růstu ekonomiky, než jaký je v EMU. Takže se není čemu divit, že koruna bude dlouhodobě posunovat na silnější úrovně.

Věc má ale háček. Vlastně dva. S posílením koruny se začínají množit prognózy, že koruna by měla v dohledné době posílit pod 24 korun za euro. Objevují se dokonce prognózy, že férová hodnota pro českou korunu je nyní 22,50 za euro. A jeden z podpůrných argumentů je uváděn, že ČR nepřijme rychle euro (souhlas), proto koruna bude nadále posilovat (souhlas).

Zde je první háček. Jednou bude euro stát 22,50 korun. Ale nemůže to být teď, protože takové posílení by mělo dopad na růst vývozů, a tudíž i na růst průmyslu. A průmysl je nyní tahounem růstu české ekonomiky a jediným významnějším zdrojem poptávky po pracovní síle. Bez něj by česká ekonomika nyní stagnovala, a tedy nekonvergovala. V tom případě by ale koruna neměla důvod posilovat, naopak by měla důvod oslabovat.

Druhý háček tkví v očekávání vývoje českých sazeb. Finanční trh totiž na jednu stranu posílá korunu na silnější úrovně, ale zároveň očekává rychlejší růst sazeb. Zvyšování sazeb ale v situaci, kdy by ekonomika stagnovala, není příliš reálné.

Pokud koruna přestřelí a bude dál posilovat pod 24 za euro, lze očekávat, že ČNB bude reagovat minimálně slovně. Každopádně aktuální názor trhu je nekonzistentní a buď koruna, nebo sazby musí korigovat svůj posun.

David Navrátil, hlavní ekonom ČS
  • 1Diskuse




REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.

Cuketovo čokoládový chlebíček
Cuketovo čokoládový chlebíček

Potěšte rodinu rychlou dobrotou.