6. prosince 2011 9:57 Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

NAVRÁTIL: I šikovní Japonci
se silami jsou na konci

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 0Diskuse
Ilustrační foto | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Ilustrační foto | foto: Shutterstock
Dluhová krize pokračuje na obou stranách Atlantiku. V eurozóně se s napětím očekává výsledek dalšího summitu (tento pátek). Zkušenost z těch posledních říká "nečekejte zázraky". Navíc ten poslední nejenže nic nevyřešil, ale v mnoha ohledech situaci dokonce zhoršil. Na druhou stranu se Merkelová a Sarkozy tváří, že se posunuli blíže k dohodě.

Na druhé straně Atlantiku se demokraté a republikáni nedohodli na úsporách pro snížení deficitů. Takže by mělo nastoupit automatické škrtání ve všech položkách státního rozpočtu. Nicméně prezidentské volby a fakt, že by se mělo škrtat i v citlivých vojenských výdajích, naznačují, že v této oblasti se dočkáme ještě žhavých debat.

Když půjdeme dál na východ, přes Pacifik, tak narazíme na Japonsko. Japonsko nyní moc nebudí pozornost finančních trhů. Ale mělo by. Dluh vlády Japonska převyšuje 230 % hrubého domácího produktu. Dluh vlády však dlouho nebyl problém, protože vysoký podíl dluhu držely státní instituce. Především státní penzijní fond.

Ale japonská populace stárne. A penzijní fond se postupně ve větší míře dostává z fáze investování do fáze vyplácení penzí. Ve fázi investování státní penzijní fond nakupoval především japonské státní dluhopisy. Co bude tedy prodávat, aby důchody financoval? Ano, japonské státní dluhopisy.

V minulosti vysoká poptávka po dluhopisech stahovala jejich výnosy dolů. Co se stane, až budou prodávat? Bude tlak na růst výnosů. A vyšší výnosy dluhopisů zvýší náklady na obsluhu dluhu a deficit vlády. O japonské dluhové krizi jsme toho ještě moc neslyšeli. Ale uslyšíme.

David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny
  • 0Diskuse




REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.