31. ledna 2012 9:13 Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

NAVRÁTIL: Inflace
vs. deflace, díl pátý

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 0Diskuse
Peníze | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Peníze | foto: Lidové noviny
Globalizace a přesun výroby z vyspělých do rozvíjejících se ekonomik, růst nerovnosti v příjmech, růst zadlužení ať už vlády, nebo domácností přes demokratizaci dluhu, rostoucí přebytky a deficity běžných účtů, pokles míry úspor, snaha států mít silnou měnu nebo neschopnost měnu oslabit... To je malé shrnutí toho, o čem jsem psal v posledních několika týdnech na tomto místě.

A jaké bude řešení? Nižší ekonomický růst. Vysoká nezaměstnanost po dobu několika let. A několik let trvající oddlužení těch sektorů a těch ekonomik, které jsou předlužené. Tedy vlády, domácností, ale i podniků.

A jak dlouho to bude trvat? Historická zkušenost ukazuje, že zhruba deset let. Nejsme ani v polovině. A co inflace? Čeká nás růst inflace? Nebo naopak pokles cen, tedy deflace? Tady není historie tak jednoznačná.

Inflace je pro vlády lákavým nástrojem, jak snížit reálnou úroveň svého dluhu. Ale zkušenost Japonska ukazuje, že tato snaha se nemusí setkat s očekávaným výsledkem. Průměrný deficit vlády za posledních deset let je 7 %, centrální banka nastavila nulové sazby a provádí kvantitativní uvolňování. Výsledek? Průměrná inflace za posledních deset let je - nula!

Domácnosti musí snížit své dluhy. Takže zvýší úspory a budou méně spotřebovávat. Lze očekávat, že by ekonomika v takové situaci čelila poptávkovým tlakům, které zvyšují ceny? Nebo si lze naopak představit, že podniky budou tlačeny k poklesu cen a ke snižování nákladů?

Pokud bychom přestali zde, tak bychom si mohli myslet, že nejpravděpodobnějším scénářem je deflace. Ale abychom dali šanci i inflaci, tak pokračování příště.

David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny
  • 0Diskuse




REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.

Najdete na Lidovky.cz