17. ledna 2012 18:41 Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

NAVRÁTIL: Inflace vs.
deflace, třetí díl

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 0Diskuse
Do Evropy se vrátila inflace | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Do Evropy se vrátila inflace | foto: Shutterstock
Přesun výroby z vyspělých ekonomik do rozvíjejících ekonomik vedl k tlaku na mzdy nízkopříjmových skupin. Vlády a centrální banky ve snaze udržet spotřebu na vysokých úrovních začaly zvyšovat své zadlužení a motivovat domácnosti ke zvýšení svého zadlužení (nízké úrokové sazby).

Výsledek? Vysoké zadlužení. V roce 1980 dosahovalo kombinované zadlužení domácností, podniků a vlády ve vyspělých ekonomikách zhruba 160 procent HDP. V roce 2010 to už bylo 320 procent. Zadlužení rostlo dvojnásobným tempem, než byl růst ekonomik.

Ruku v ruce s tímto vývojem začalo docházet k poklesu míry úspor domácností a k růstu deficitů tzv. běžného účtu. Když ekonomika spotřebovává více, než vyrábí, tak musí rozdíl mezi spotřebou a výrobou dovážet.

A to způsobí deficit běžného účtu. Na začátku 80. let byla bilance běžného účtu USA vyrovnaná. A jaký je průměr od roku 2000? V průměru musely USA pro uspokojení své domácí poptávky vytvořit deficit 4,5 procenta HDP. Průměr pro Španělsko je 6 procent, Portugalsko 10, Island 12 a Řecko dokonce 13 procent.

Pokud stát více dováží ze zahraničí, tak někdo ze zahraničí musí tuto nadměrnou spotřebu financovat. A tímto sponzorem jsou státy, které mají přebytek běžného účtu a vysokou míru úspor. Jedním z těchto států je Čína, která má průměrný přebytek běžného účtu pět procent.

V EMU pak Německo a jádro kolem Německa. Tento vývoj tak zvýšil závislost ekonomik s nadměrnou spotřebou na ochotě zahraničních investorů tuto spotřebu financovat. A co když skončí tato ochota? Tak co?

Pokračování příště.

David Navrátil, hlavní ekonom ČS
  • 0Diskuse




REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.

Najdete na Lidovky.cz