4. října 2011 10:49 Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

NAVRÁTIL: Oddlužování
států: běh, či spíše sprint

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 1Diskuse
Peníze - ilustrační foto | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Peníze - ilustrační foto | foto: Shutterstock
Na tom, že vyspělé ekonomiky jsou předlužené, již panuje shoda. Čtenáři těchto sloupků také vědí, že po finanční krizi přichází tzv. "nový normál", během kterého se ekonomiky musí zbavit svého nadměrného zadlužení, tedy musí se oddlužit. A také vědí, že tento proces může trvat i celou jednu dekádu.

Férovou otázkou je, jak moc se musí ekonomiky oddlužit. Respektive jaká je nebezpečná úroveň dluhu, pod kterou bychom se měli dostat. Na tuto otázku se snaží odpovědět nedávná studie Banky pro mezinárodní platby.

Cílem studie bylo odhadnout úroveň dluhu, jejíž překročení začíná snižovat dlouhodobý ekonomický růst. Není dluh jako dluh. Spotřebitelské úvěry mají jiné dopady na dlouhodobý růst než například investice do infrastruktury (ačkoliv v Česku známe spíše případy předražených investic do infrastruktury, jejichž pozitivní efekt na růst nemusí ani pokrýt náklady).

Proto neexistuje přesné číslo, které by stanovilo pevnou hranici, přes kterou by se ekonomiky nikdy neměly dostat. Nicméně i přibližný odhad nám může nastínit, kolik práce čeká vlády, podniky a domácnosti v procesu oddlužování.

Jaký je závěr? Úroveň dluhu vlády ve výši 80–90 procent HDP již začíná omezovat ekonomický růst. Další růst dluhu o 10 procentních bodů snižuje růst ekonomiky o jeden procentní bod. Podobné úrovně zadlužení platí i pro zadlužení domácností a podniků.

Bezpečno je tedy pod těmito úrovněmi. Na základě těchto výsledků by ekonomiky měly cílit souhrnnou úroveň zadlužení zhruba pod 200 procent HDP. Z vyspělých ekonomik není nikdo v tomto bezpečném pásmu. Aktuální míra zadlužení v USA a EMU přesahuje 250 procent. A dále roste.

David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny
  • 1Diskuse




REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.

Najdete na Lidovky.cz