23. listopadu 2010 9:15 Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

NAVRÁTIL: Střední Evropa
vítězí nad Západem

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 1Diskuse
Evropská centrální banka. | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Evropská centrální banka. | foto: Shutterstock
PRAHA Zadluženost a předluženost ekonomik byly, jsou a budou populárními tématy. Poněkud paradoxně už méně finanční svět zajímá, jaká je dlouhodobá perspektiva jednotlivých ekonomik. Zda ekonomiky budou schopny zvyšovat svou produktivitu, a budou tudíž schopny dosahovat růstu.

Ano, ekonomického růstu taženého produktivitou, nikoliv pouze rostoucím zadlužením. Pokud si takovou analýzu uděláte, tak dospějete k názoru, že Německo by mohlo koketovat s myšlenkou vystoupit ze skupiny "západní Evropa" a snažit se začlenit do skupiny nazývané právě střední a východní Evropa, tedy CEE.

Proč? Odpověď hledejme ve výnosnosti kapitálu investovaného v dané zemi. Podle statistik je dlouhodobý (pětiletý) průměrný výnos kapitálu investovaného v EMU 8 procent. Průměr CEE je 18. Kdo je na chvostě s výnosností?

Za EMU Belgie, Francie, Portugalsko (data za Řecko nejsou k dispozici), nicméně obvyklý podezřelý CEE, Maďarsko, je také pod průměrem EMU. Asi vás zajímá Česko: 20 procent. Pokud jste investor, jakou si vyberete zemi pro svou investici?

Mapa Evropy

Tam, kde vám nabízí 8, nebo tam, kde 18 procent? Myslím, že i po zohlednění rizika investice bude odpověď "CEE". A tato odpověď zajistí v dalších letech ekonomikám CEE pokračování přílivu investic.

No a protože zadlužení je populárním tématem, tak i já se přidám se svou troškou do mlýna, a to se zadlužením podniků. Zadlužení podniků v CEE je nízké a odpovídá zhruba jejich 3–4letému zisku. V západní Evropě musí podnik na splácení dluhu vydělávat 9–20 let.

Praktický závěr? Akcie nebo podnikové dluhopisy CEE mají dlouhodoběji lepší perspektivu než jejich protějšky v západní Evropě.

David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny
  • 1Diskuse




REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.

Akční letáky
Akční letáky

Všechny akční letáky na jednom místě!