4. ledna 2011 9:17 Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

RYSKA: Kdo má prospěch z inflace

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 0Diskuse
Ben Bernanke - šéf Fedu | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Ben Bernanke - šéf Fedu | foto: Reuters
PRAHA Znehodnocování měny vládou či centrální bankou je staré téměř jak stát sám. Mělo pouze v dějinách různé názvy: Od snižování zlatého obsahu mincí a tisku bankovek přes tzv. expanzivní měnovou politiku až po nejnovější termín amerického Fedu "kvantitativní uvolňování". Rozdíly jsou jenom ve formě, nikoli v obsahu.

Tisk peněz byl nahrazen elektronickým přidáváním nul na účty bank, efekt je však v konečném důsledku vždy stejný: růst cen, tedy inflace.

Inflace po právu nemá dobrou pověst, avšak vždy se o ní mluví jako o rovnoměrném problému všech. Je to ale přesné? Neprofituje někdo z inflace, zatímco ostatní ztrácejí? Dnešní praxe americké centrální banky Fed je učebnicovou ukázkou.

Stodolarové bankovky

V listopadu Fed ohlásil, že za nově vytvořené peníze vykoupí vládní dluhopisy v hodnotě 600 mld. dolarů. Nekoupí je však přímo od Ministerstva financí USA, ale od investičních bank. Navíc Fed uvedl, kolik vykoupí, kdy a za jakou cenu. Investiční banky si mnou ruce.

Bez rizika nakoupí od státu dluhopisy a v daný termín je prodají se ziskem Fedu. Jistě, na konci tohoto procesu bude v ekonomice více peněz a ceny všeho půjdou nahoru. Avšak ten, kdo stál v řetězci držitelů nových peněz na začátku – dříve, než vzrostly ceny –, je inflačním vítězem. 

Rok 2010 v obrazech

Ten, kdo naopak nejprve čelil vyšším cenám a až pak dostal nové peníze, je inflačním poraženým. Nelze vinit investiční banky, že využívají ziskové příležitosti. Viňme spíše centrální banky za přerozdělovací inflační politiku.

Avšak nenechme se zmást, když slyšíme představitele amerických bank chválit inflační politiku Fedu. Neříkají to proto, že je dobrá pro všechny. Říkají to proto, že je dobrá pro ně.

Pavel Ryska, analytik Atlantik FT
  • 0Diskuse




REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.