17. června 2016 6:00 Lidovky.cz > Byznys > Státní pokladna

Šéf centrálních bankéřů Rakouska: Brexit
bude bolet hlavně londýnskou City

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 4Diskuse
Guvernér Národní banky Rakouska a člen rady guvernérů ECB Ewald Nowotny | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Guvernér Národní banky Rakouska a člen rady guvernérů ECB Ewald Nowotny | foto:  Dan Materna, MAFRA
PRAHA Pokud dojde k brexitu, tedy vystoupení Británie z EU, zásadně to pocítí centrum finančnictví, londýnská City. „Jde o rozhodnutí Británie a jejího obyvatelstva. Rozhodně nevidím žádný důvod, proč by měla být v případě brexitu Evropská centrální banka jakkoliv nápomocná,“ říká guvernér Národní banky Rakouska a člen rady guvernérů ECB Ewald Nowotny, který v Praze přednášel v Cerge institutu.

LN: Jste guvernérem Rakouské národní banky, která musí reflektovat rozhodnutí ECB. Jaký je ale váš osobní názor na záporné úrokové sazby?

Jedinou přímo ovlivněnou sazbou, která je stanovena ECB a je negativní, je depozitní sazba. Ostatní sazby jsou tržní sazby. Všechno tohle ale musí být viděno v kontextu politiky Evropské centrální banky, která bojuje s vidinou možné deflace. Pro centrální banku je extrémně důležité se vyhnout vývoji, který by mohl vést k deflačním očekáváním. Podle mého osobního názoru jsme z hlediska optiky této politiky uspěli.

LN: Někteří ekonomové varují, že negativní sazby mohou více uškodit než pomoci. Jaký je váš názor?

Většina ale souhlasí, že v mnohých sektorech ekonomiky nejsou negativní sazby nový normální stav, ale jde o speciální situaci, která jen reflektuje současné dění. Centrální banky rozhodují v době, kdy máme jen velmi malý inflační růst, malý hospodářský růst a v takovou chvíli by bylo extrémně nebezpečné zvýšit sazby. Jakmile se ale začnou tyto základní ukazatele měnit, tak ECB bude muset diskutovat o zvýšení sazeb, jako se to teď děje například ve Spojných státech. Zatím ale v této situaci nejsme.

LN: Před pár měsíci jsem hovořil s Karlem Seveldou, šéfem rakouské bankovní skupiny RBI. Ten současnou situaci popsal jako perverzní. Myslím tím stav, kdy by měli klienti platit bankám za to, že si k nim dávají peníze. Podobně to vidí i bývalý prezident německé Bundesbanky Axel Weber. Nemyslíte si, že na tom něco je?

Souhlasím, že z izolovaného pohledu komerční banky to může být velmi složitá situace. Centrální banka jako ECB se na to ale musí dívat z mnohem větší perspektivy, v tomto případě celoevropského pohledu.

Z našeho úhlu pohledu (ECB)jde o správnou věc, která se musí udělat. Ve skutečnosti je to dobrá věc i z pohledu komerčních bank. Ano, je tu problematická struktura negativních sazeb, ale na druhou stranu by silný pokles ekonomiky, po kterém by následovala masivní recese, i pro komerční banky znamenal obří odpisy. Nejde se proto dívat jen na jednu stránku věci, ale je potřeba se podívat i na tu druhou.

Stoupenci brexitu na shromáždění v Londýně.

LN: Jak vnímáte možnost dalšího posunutí sazeb ještě více do záporu?

Politika ECB musí být vnímána s ohledem na její mandát. To je cenová stabilita a inflace kolem dvou procent. To, co teď vidíme, je, že jsme blíže ke svému cíli, než jsme byli předtím. V minulých měsících jsme měli zápornou inflaci, ale pro celý rok 2016 očekáváme míru inflace kolem 0,2 procenta. A v průběhu dalších dvou let očekáváme podstatný nárůst inflace. Myslím si, že se teď dostáváme blíže našemu cíli a že to budeme muset reflektovat.

LN: Neobáváte se toho, že pokud by lidé měli bankám za uložení peněz platit, začnou je vybírat a schovávat si je raději doma do trezoru?

Eurozóna není první oblastí, která přistoupila k nástroji v podobě negativních sazeb. V Evropě to udělalo například Švýcarsko a k žádným takovým negativním dopadům nedošlo. Co je ještě zajímavější, že žádná švýcarská banka si nestěžovala, tak jako si stěžují některé banky v eurozóně. Očividně se umějí s takovou situací vypořádat lépe než další evropské banky.

LN: Jedná ECB ve prospěch evropských vlád a chová se méně nezávisle a více politicky?

Určitě víte, že skupina německých ekonomů a politiků šla k německému ústavnímu soudu a poté k Evropskému soudnímu dvoru a nezávislost ECB byla zcela potvrzena.

ECB je nejnezávislejší centrální bankou na světě, protože je začleněna přímo do evropských smluv, které de facto nemohou být změněny. ECB rozhodně nejedná ve prospěch vlád, ale jedná na základě svého mandátu, kterým je cenová stabilita, což znamená vyhnout se příliš vysoké inflaci či naopak deflaci.

LN: Jak podle vás případný brexit ovlivní evropské bankovnictví?

Pokud se Británie rozhodne odejít, rozhodně to nebude mít okamžité právní dopady, protože budeme mít dva roky na vyjednávání. Samozřejmě může dojít k psychologickým efektům, kdy dojde k oslabení libry či k situaci, kdy bude Bank of England nucena zvýšit úrokové sazby. Hlavní dopad pocítí ale londýnská City.

Jsem přesvědčený, že brexit zásadním způsobem sníží její roli. Přinejmenším se přesunou jinam některé bankovní aktivity, které se zde odehrávají. Jde o rozhodnutí Británie a jejího obyvatelstva, ale rozhodně nevidím žádný důvod, pokud země odejde, proč by měla být ECB jakkoliv nápomocná City.

LN: Kdo nejvíce ztratí v případě brexitu?

Rozhodně Velká Británie. Rovněž musíme rozlišovat mezi krátkodobými dopady a dlouhodobými důsledky. Krátkodobé nemusí být tak hrozné. Dlouhodobé však s ohledem na investice a nové institucionální uspořádání mohou být velmi zásadní.

LN: Může případný brexit napodobit další země EU?

Je očividné, že by to pro Británii mělo negativní dopady, takže si nemyslím, že by ji kdokoliv následoval.

  • 4Diskuse




REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.

Dětská kosmetika, po které se vaše dítě neoprudí
Dětská kosmetika, po které se vaše dítě neoprudí

Recenze si přečtěte na eMimino.cz.

Najdete na Lidovky.cz