12. září 2011 9:33 Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

SKLENÁŘ: Měnové války
aneb Hasič žhářem

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 0Diskuse
Peníze - ilustrační foto. | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Peníze - ilustrační foto. | foto: Reprofoto
Americký dolar letos ztrácí bez výjimky ke všem hlavním měnám a klesá na minima. Také euro sbírá negativní rekordy. Přesto se referuje jen o rekordech zlata či švýcarského franku. Vzniká dojem, že bublina je u aktiv, které jsou na maximálních úrovních, a nikoli naopak. Nejhorší je, že na strategii měnové války přistupují další centrální banky.

Kurz eura k dolaru se drží poblíž pětiletého průměru a neukazuje vyhrocenost situace, kterou získáme zapojením dalších měn. Dolar se důsledkem masivního užití nestandardních nástrojů měnové politiky, laicky řečeno bezuzdného tištění peněz, propadá na rekordní minima k řadě světových měn a komodit. Euro kvůli nestandardní situaci, kterou představuje nekončící dluhová a systémová krize, také ztrácí.

Klíčovou otázkou je, jak se v měnové válce zachovat, když posilování měny vůči dolaru a euru oslabuje exportní konkurenceschopnost. Je to, jako když sousedovi hoří dům a my přemýšlíme, zda si zapálit vlastní, aby u nás nehledal přístřeší. Krátkodobým pozitivem domu v troskách je, že soused nepřijde, ale dlouhodobě je ztráta větší, protože jsem přišel o střechu nad hlavou.

Země neplatící dolarem ani eurem řeší, zda devalvovat a zvýšit si inflaci (zapálit vlastní dům). Utlumí tak ztráty exportérů, ale rizikem vyšší inflace ohrozí svou dlouhodobou stabilitu. Nebo přijmout současné náklady s rizikem poklesu exportu, ale mít stabilní ekonomiku (střechu nad hlavou), která se dlouhodobě vrátí. Tlumit inflaci je totiž vždy bolestné a zdlouhavé.

V pondělí švýcarská centrální banka stanovila maximální kurz franku k euru, a vlastně tak řekla: "Když hoří u sousedů v eurozóně, my si zapálíme dům taky."

Petr Sklenář, hlavní ekonom J&T Banky
  • 0Diskuse




REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.

Najdete na Lidovky.cz