20. června 2011 11:24 Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

SKLENÁŘ: Pohled do očí Medusy

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 0Diskuse
Caravaggiova Medusa (Florencie) | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Caravaggiova Medusa (Florencie) |
Podle řecké mytologie každý, kdo se zahleděl do očí Medusy, zkameněl. Eurozóna a její politikové by měli přijmout nepříjemnou realitu a podívat se do očí pravdě. Jinak hrozí, že stanou tváří v tvář pomyslné Meduse a skončí v rozvalinách.

Hlavní je přiznat si, že problémy Řecka a dalších zemí nejsou otázkou likvidity, ale solventnosti a eura. Přesněji řečeno, společná měnová politika, která nebyla vhodná pro všechny, je toho spolupříčinou. Finanční injekce, byť sebevětší, nedokážou problém řešit a jen kupují čas.

O dalším vývoji nerozhodují makroagregáty jako dluh k HDP, ale mikroekonomické nerovnováhy, například vysoké ceny aktiv a především mezd vzhledem k produktivitě. V Řecku či Španělsku za poslední desetiletí vzrostly mzdy o 40 procent nad produktivitu.

Lapidárně řečeno, zmíněné ekonomiky mají vyšší platy, spotřebu a dluh, než si mohou dovolit. Pokud se rozdíl nesrovná a neobnoví se konkurenceschopnost, nemohou tyto země růst a splácet dluh. Vyrovnání cenových nerovnováh může jít cestou devalvace, anebo dlouhodobé deflace. Každá je bolestná, ale to je ekonomická realita.
Posílení integrace eurozóny ovlivní řadu záležitostí, ale společná daňová politika či společný eurobond neřeší zmíněné nerovnováhy.
Řecko loni dostalo půjčku 110 miliard eur a nyní by mělo dostat dalších 90. Od soukromého sektoru bude třeba 30 miliard.

Během tří až čtyř let se tak objem záchranné půjčky vyrovná řeckému HDP (230 miliard eur). Přistupovat k tomuto jako problému likvidity znamená nejen vyhýbat se pohledu pravdě do očí, ale i spoléhat na to, že tentokrát při pohledu na Medusu nezkamením.

Petr Sklenář, hlavní ekonom J&T Banky
  • 0Diskuse




REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.

Akční letáky
Akční letáky

Prohlédněte si akční letáky všech obchodů hezky na jednom místě!

Najdete na Lidovky.cz