Podobně vánočně by mohla uvažovat i ČNB, která zasedala netradičně již ve středu. Přeci jen je potřeba si nechat nějakou rezervu, kdyby ještě všichni členové bankovní rady neměli nakoupeny dárky.
To zní rozumně. A se sazbami by se hýbat také už nemuselo, (sazby se skutečně nezměnily, pouze 1 člen bankovní rady byl pro zvýšení sazeb o 0,25 bps - pozn. red.) zvláště když komentáře od členů bankovní rady se nesou spíše v holubičím tónu.
Samotná ČNB si letos již dárek nadělila a po dlouhé době se může usmívat, když se inflace již od července drží poblíž inflačního cíle ve výši 2,0 procenta. A ani její prognóza neukazuje, že by se měla nějak výrazně odchylovat.
Poptávkové tlaky na růst cen jsou prozatím nízké, nahoru se tlačí jen ceny potravin a pohonných hmot. To centrální banka svoji měnovou politikou ovšem nijak ovlivnit nemůže.
Ceny potravin odrážejí špatnou úrodu a ropa je dovážena ze zahraničí. Problém by mohl být v případě růstu inflačních očekávání podniků, ta se nicméně drží relativně nízko.
Na druhou stranu ČNB znervózňuje vývoj v eurozóně, kde se situace v periferních zemích nelepší. Pak jsou tu ještě další rizikové země s nevyřešenými problémy, třeba USA či Čína.
A riziko dalšího útlumu je to, co bude bránit ČNB nějak výrazněji zvyšovat sazby v příštím roce. Ale o tom až po silvestrovských oslavách.