Agentura S&P o víkendu revidovala výhled Itálie ze stabilního na negativní, rating pro dlouhodobé závazky prozatím zůstal na stávající úrovni A+. Sama agentura odůvodnila toto rozhodnutí současným slabým růstem a ochabující politickou vůlí k reformám.
Překvapivě ratingové agentury nejsou až tolik znepokojeny samotným vysokým veřejným dluhem, který způsobuje vysokou úrokovou zátěž. Jen pro srovnání - veřejný dluh dosáhl v roce 2010 již 119 % ročního hrubého domácího produktu, což je proti Španělsku dvojnásobná hodnota.
Možná je to díky tomu, že deficit veřejných financí je relativně nízký a po očištění o úrokové platby by se mohl rozpočet letos nacházet dokonce v přebytku. Strukturální reformy vedoucí k deregulaci trhu práce a ke zvýšení produktivity jsou pro Itálii klíčové a poslední data o HDP za první čtvrtletí letošního roku jen potvrdila, co je italskou slabinou.
Tamní ekonomika si v prvním čtvrtletí "polepšila" pouze o 0,1 %, zatímco Francie o 1,0% a Německo přidalo dokonce 1,5 %. Achillovou patou Itálie tak je kombinace vysokého dluhu s nízkým růstem HDP, když potenciální růst nedosahuje ani jednoho procenta. Nízký růst pak nevytváří prostor pro snižování veřejného dluhu, který by se tak měl v nadcházejících letech pouze stabilizovat. Pokud se ovšem nevrátí globální ekonomika do recese.
Sicílie foto: Shutterstock
