Lidovky.cz

PROCHÁZKA: Kam investovat v příštím roce?

USA

  9:40
Poslední týdny starého roku a první toho nového většinou přinášejí na kapitálové trhy mimořádné impulzy. Po Santa Claus rallye přichází vystřízlivění a pokles objemů v průběhu Vánoc. Tento jev je pak nahrazen takzvaným lednovým efektem, kdy portfolio manažeři houfně dokupují akcie do svých knih.
Světová ekonomika, ilustrační foto

Světová ekonomika, ilustrační foto foto: Shutterstock

Letos je ovšem všechno jinak. Eurozóna bojuje o přežití, a i když je cesta k záchraně od politiků mimořádně vlažná a nedodržuje předem stanovené termíny, jsem přesvědčen, že to celý špatně integrovaný evropský spolek ustojí.

USA, hlavní hybatel trhy, stály sice v létě na hraně fiskální pasti, ale nakonec se z ní dostaly a nyní vykazují známky oživení. Každý investor se logicky ptá, jaká strategie bude dobrá pro těch následujících 12 měsíců?

Recese nás již nepochybně nemine, a tak je logické, že cyklické obory budou na propad ekonomiky reagovat. Výhodou však zůstává, že většina z nich ekonomiku předběhla a svůj pád zažila již letos. Jako největší problém vidím zamrzlý bankovní trh, který značně omezí úvěrování firem.

Investoři budou první zkoumat výhledy jednotlivých sektorů a hned obratem zadluženost konkrétních firem a nutnost například obnovy dluhopisů právě v roce 2012. Umělé zadlužení a následný daňový štít už není investiční mantrou, navíc stále více zemí uvažuje o daňovém znevýhodnění cizího kapitálu.

Konzervativní investor si tak logicky musí vybrat tituly ze sektoru zboží denní spotřeby, potažmo potravinářství či zdravotnictví. Nápověda v podobě plánované dividendové politiky přijde vhod. Veselé Vánoce!

Autor:
zpět na článek


© 2024 MAFRA, a.s., ISSN 1213-1385 © Copyright ČTK, Reuters, AFP. Publikování nebo šíření obsahu je zakázáno bez předchozího souhlasu.