Letos je ovšem všechno jinak. Eurozóna bojuje o přežití, a i když je cesta k záchraně od politiků mimořádně vlažná a nedodržuje předem stanovené termíny, jsem přesvědčen, že to celý špatně integrovaný evropský spolek ustojí.
USA, hlavní hybatel trhy, stály sice v létě na hraně fiskální pasti, ale nakonec se z ní dostaly a nyní vykazují známky oživení. Každý investor se logicky ptá, jaká strategie bude dobrá pro těch následujících 12 měsíců?
Recese nás již nepochybně nemine, a tak je logické, že cyklické obory budou na propad ekonomiky reagovat. Výhodou však zůstává, že většina z nich ekonomiku předběhla a svůj pád zažila již letos. Jako největší problém vidím zamrzlý bankovní trh, který značně omezí úvěrování firem.
Investoři budou první zkoumat výhledy jednotlivých sektorů a hned obratem zadluženost konkrétních firem a nutnost například obnovy dluhopisů právě v roce 2012. Umělé zadlužení a následný daňový štít už není investiční mantrou, navíc stále více zemí uvažuje o daňovém znevýhodnění cizího kapitálu.
Konzervativní investor si tak logicky musí vybrat tituly ze sektoru zboží denní spotřeby, potažmo potravinářství či zdravotnictví. Nápověda v podobě plánované dividendové politiky přijde vhod. Veselé Vánoce!