Lidovky.cz

KOKLAR: Neúčinný úvěrový rating

Evropa

  8:10
Ratingová agentura S&P před nedávnem snížila rating devíti členských zemí eurozóny, mimo jiné i Francii a Španělsku. Krátce po spekulacích o možném snížení ratingu mírně vzrostly výnosy z dluhopisů a zároveň mírně poklesly akciové trhy. Ovšem již následující dny akciové trhy dynamicky rostly.
Ratingová agentura Standard & Poor's (ilustrační foto).

Ratingová agentura Standard & Poor's (ilustrační foto). foto: Reuters

Po snížení úvěrového ratingu by racionální investor očekával pokles zájmu o státní dluhopisy zemí, jejichž riziko nesplacení vzrostlo, tudíž by předpokládal růst výnosů. Ovšem poslední aukce dluhopisů Španělska a Francie dopadla velmi dobře. V případě Španělska byla aukce dluhopisů silně přepsána, a země si tak půjčila 6,6 miliardy eur místo očekávaných 4,5 miliardy a výnosy desetiletých dluhopisů propadly oproti minulé aukci v listopadu z 6,9 % na 5,4 %.

V případě Francie poklesly výnosy 4letých dluhopisů v poslední aukci na 1,89 % z 2,8 %. Jelikož se výnosy dluhopisů výše popsaných zemí oproti listopadové aukci snížily a poptávka po nich je velmi silná, přišla buď ratingová agentura S&P se snížením úvěrového hodnocení pozdě, anebo ho neměla vydat vůbec.

Země eurozóny jsou si vědomy žalostné situace fiskálně slabších států, proto jednotlivé vlády podnikají úsporná opatření a EU vymýšlí nová řešení k zamezení šíření dluhové krize. Zdá se, že tyto snahy spíše oceňují dluhopisoví investoři, ale ratingové agentury se snaží přilévat olej do ohně, což jim naštěstí nevychází.

Autor:
zpět na článek


© 2024 MAFRA, a.s., ISSN 1213-1385 © Copyright ČTK, Reuters, AFP. Publikování nebo šíření obsahu je zakázáno bez předchozího souhlasu.