20. ledna 2014 13:58, aktualizováno  14:10 Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

TYLEČEK: Fed zvyšuje náskok na čele
největších věřitelů americké vlády

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 0Diskuse
Peníze (ilustrační foto) | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Peníze (ilustrační foto) | foto: Shutterstock
Pokud je potřeba zvýšit poptávku po vládních dluhopisech, jsou to centrální banky, které mají neomezený kredit na nákup díky možnosti tisknout peníze. A americká centrální banka Fed se ujala role hlavního nákupčího dluhu USA, který na sklonku roku dosáhl 17 bilionů dolarů a překročil tamní HDP.

Už v roce 2011 se domácí Fed stal největším věřitelem USA a jeho náskok dále roste. Podle aktuálních dat se americký dluh v jeho držení v listopadu vyšplhal na 2,1 bilionu dolarů a za poslední rok vzrostl o téměř třetinu. Celkem tedy Fed drží 12,5 % všech dluhopisů vydaných americkou vládou.

ČTĚTE TAKÉ:

O zakázanou monetizaci dluhu se oficiálně nejedná, protože Fed nenakupuje přímo od vlády, ale prostřednictvím spřízněných bank. Za své služby si soukromé banky nechávají provizi. A výhodné je to také pro vládu, protože veškeré příjmy Fedu jsou příjmem státního rozpočtu a úroky jí tak jsou zpět do kapsy.

Ale to není vše. Pokud sečteme dluhy všech vládních agentur, tedy nejen Fedu, ale také sociálního, zdravotního pojištění a dalších, dostaneme se na 41 % (téměř 7 bilionu dolarů) veškerého existujícího dluhu USA, který země dluží sama sobě.

Největším zahraničním věřitelem USA je Čína s 7,6 % amerických dluhopisů. Za poslední rok vzrostl jejich objem o 11 % na 1,32 bilionu dolarů. V případě Japonska, druhého největšího věřitele, o 5 % na 1,19 bilionu dolarů.

Největší podíl na dluhu USA mají závazky vlády sociálnímu systému, které se však v případě mnohých zemí včetně České republiky nevykazují jako dluh. Bez těchto závazků je tedy dluh o necelou třetinu nižší na 73 % HDP. Vzhledem k průměrnému dluhu zemí eurozóny na 92 % se však nejedná o nijak hrozivé číslo.

Americké dluhopisy

Vysoké nákupy dluhopisů Fedu jsou hlavně důsledkem kvantitativního uvolňování, kterým se banka snaží už několik let povzbudit americkou ekonomiku. Přes určitý pokles na sklonku roku masivní tištění peněz stále pokračuje.

Otázkou je, co bude postupný útlum nákupů dluhopisů znamenat pro jejich cenu na trhu. Snížení poptávky by se postupně mělo odrazit v nižší ceně, a tedy růstu úrokových sazeb. Ty by měly přilákat další kupce a rovnováha by měla být opět nastolena.

Vyšší úroky však mohou být problémem pro pokračování konjunktury v USA a způsobit nestabilitu také v dalších částech světa. Horší ekonomický vývoj by tak mohl nakonec nákupy Fedu oproti plánům nadále zvyšovat. Možná až do té míry, kdy si zahraniční investoři řeknou dost a k finanční katastrofě je už pak jen kousek.

Jiří Tyleček, XTB Česká republika
  • 0Diskuse


REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.