VEJMĚLEK: Na vrcholu mizerie

Revize čísel zahraničního obchodu za poslední čtvrtletí roku 2011 dokonce indikuje, že česká ekonomika vůbec nemusela být v recesi. Přitom původně oznámená data poukazovala na počátek recese již ve třetím kvartále loňského roku, tedy o celé čtvrtletí dříve než v eurozóně. A pozitivních zpráv jsme se dočkali i včera.

Zdá se, že to nejhorší již mají české domácnosti za sebou. V posledních měsících na spotřebitele dopadalo na jedné straně zdražování, na druhé straně propouštění. Součet míry nezaměstnanosti a inflace, tzv. index mizerie, se v únoru vyšplhal na nejvyšší úroveň za poslední čtyři roky. Za březen byl poněkud překvapivě zaznamenán pokles a naše prognózy ukazují, že ve zbytku roku by se již měla „mizerie“ domácností dále snižovat. Míra nezaměstnanosti v březnu poklesla o celé tři desetiny procentního bodu a vrátila se pod devíti procentní úroveň. Zároveň byl zaznamenán určitý nárůst volných pracovních pozic, na čemž se určitě podepsal letošní brzký příchod jara v podobě sezonních prací v zemědělství či ve stavebnictví. Míra inflace se sice v březnu zvýšila na nejvyšší úroveň od listopadu 2008 3,8 % z únorových 3,7 %, nicméně i inflační trend se již chýlí ke svému konci. Kdyby nebylo „vajíčkové bubliny“, míra meziroční inflace by v březnu mírně poklesla. V kombinaci s povzbudivými březnovými indikátory aktivity z průmyslového sektoru to vypadá, že by letos opravdu nemuselo být nakonec až tak zle.