4. prosince 2013 11:33, aktualizováno  12:25 Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

VEJMĚLEK: Dezinflační
trend trápí i ECB

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 0Diskuse
Symbol eura před budovou Evropské centrální banky ve Frankfurtu nad Mohanem. | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Symbol eura před budovou Evropské centrální banky ve Frankfurtu nad Mohanem. | foto: Shutterstock
Již zítra se sejde vedení Evropské centrální banky (ECB). Nejenom česká ekonomika se potýká se silnými dezinflačními tendencemi hrozícími přejít do deflace a následné deflační pasti. Obdobné hrozby jsou patrné i v ekonomice eurozóny.

Připomeňme, že na předchozím zasedání rozhodla ECB o snížení své měnově politické sazby o 25 bb na 0,25 procenta. Závěr minulého týdne přinesl listopadová čísla inflace a říjnová data nezaměstnanosti.

Inflace se odrazila od čtyřletého dna, když meziroční růst cen zrychlil z říjnových 0,7 procenta na 0,9 procenta, míra nezaměstnanosti se pak o desetinu snížila ze své historicky nejvyšší úrovně, když poprvé po třech letech o desetinu klesla. Tato čísla omezila potřebu opětovné bezprostřední akce ze strany ECB.

ČTĚTE TAKÉ:

Pozornost tak bude směřovat především k aktualizované prognóze. Očekáváme snížení inflačního výhledu. Domníváme se, že ECB bude volit poměrně holubičí tón a otevře si prostor pro případný další zásah v budoucnu. Jaké nástroje může v případě nutnosti ECB k uvolnění měnových podmínek využít?

Na straně úrokových sazeb již zbývá prostor pouze pro jedno snížení klíčové sazby na "technickou" nulu. Na rozdíl od Česka, kde vykazuje bankovní sektor přebytek likvidity, situace v eurozóně je opačná a nástroje k povzbuzení likvidity zde mají smysl. Zejména se jedná o možnost poskytnutí úvěrové facility bankovnímu sektoru ve formě LTRO, v úvahu připadá i záporná depozitní sazba, která by měla motivovat banky, aby zdroje neukládaly do ECB, ale posílaly je do ekonomiky.

I u ECB si lze představit intervenci na devizovém trhu proti silnému euru, což by ale zřejmě vyžadovalo koordinaci v rámci skupiny G20.

Jan Vejmělek, hlavní ekonom Komerční banky
  • 0Diskuse




REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.