Ratingové agentury vykazují nadprůměrnou aktivitu a ve většině případů snižují úvěrové hodnocení. Nejvyšší rating AAA se stává stále větší vzácností. Podle Barclays Capital Global Aggregate Bond indexu poklesla nabídka aktiv s nejvyšším úvěrovým hodnocením ve světě od dubnového vrcholu o 2,6 procenta. Bank of America Merrill Lynch index ukazuje, že množství titulů v AAA indexu pokleslo z 5331 v roce 2007 na aktuálních 3611. Nelze se divit, že výnosové míry klesají. Extrémně uvolněná měnová politika centrálních bank zaplavila finanční trhy levnými penězi. Poptávka po kvalitních aktivech s AAA ratingem je vysoká. Mnohdy je dána čistě regulatorními omezeními, která nařizují vybraným subjektům držet jen aktiva s nejvyšším úvěrovým hodnocením. Zájem mají především banky, penzijní fondy, hedge fondy, suverénní fondy, podílové fondy, centrální banky a jiní. Nabídka ovšem klesá. Přetlak poptávky způsobuje růst ceny a pokles výnosnosti. Olej do ohně navíc přilévají samotné centrální banky, které v rámci svých programů kvantitativního uvolňování nakupují státní dluhopisy, uměle tak tlačí výnosnosti níže a deformují celý trh. Kombinace výše uvedených faktorů by měla být pro investory varovným signálem. Výnosnosti dluhopisů s nejvyšším ratingem jsou extrémně nízké. Investice v této oblasti se aktuálně jeví z dlouhodobého hlediska jako velmi neatraktivní.
ČERMÁK: AAA rating jako nedostatkové zboží
Dluhová expanze posledních dvaceti let dosáhla v rozvinutých zemích svého vrcholu. Nastává fáze deleveragingu, která je tradičně doprovázena bankroty, nižší spotřebou a splácením dluhů z minulosti. Finanční trhy začínají pochybovat o solventnosti některých států.
Kelímek od jogurtu: mýt, či nemýt? Řada lidí stále tápe, co a v jakém stavu patří do tříděného odpadu
Matka oběti: mluvila jsem s blízkým vraha. Lenka Šimůnková hledá odpovědi na to, co se stalo na filozofické fakultě
V matematice je vidět zhoršení. Velký problém dělala úloha se švadlenami, říká šéf Cermatu po přijímačkách na SŠ
Pravý důvod konce hlavní hygieničky? Podle expertů Svrčinová podcenila nemoc, která zaplavila Česko
Jak na rychlou a jednoduchou večeři s rýží?
Díky své všestrannosti se rýže LAGRIS už dlouho stávají nedílnou součástí mnoha pokrmů z celého světa. Bez ohledu na to, zda se používají k...