"Druhé snížení ratingových známek během jediného měsíce odráží náš názor na délku a komplexnost vyjednávání, která Sazka vede se svými bankovními věřiteli," řekl analytik S&P Diego Festa. Čím více se jednání protahují, tím vyšší je podle něj riziko.
Agentura ve stejném rozsahu snížila i rating zajištěných dluhopisů v objemu 215 milionů eur (asi 5,53 miliardy Kč), které jsou splatné v roce 2021.
Všechny ratingové známky zároveň zůstávají v režimu pozorování CreditWatch s negativním výhledem. To znamená, že agentura může k dalšímu ratingu ještě sáhnout, i když za poslední dva týdny už Sazce snížila rating dvakrát.
"Sazka teď s některými věřiteli jedná o výměně splatných bilaterálních prostředků krátkodobé povahy za zajištěnou úvěrovou linku se střednědobou splatností. Krátkodobé závazky Sazky byly v minulosti nezajištěné a na dluhovém financování se podílely z asi 20 procent," dodal Festa.
Stejně jako před dvěma týdny S&P poukazuje především na to, že Sazka je závislá na bankách, které jí poskytují krátkodobé půjčky. Vztah s bankami a jejich ochota Sazce obnovovat úvěry je proto zcela nezbytná pro zajištění likvidity v Sazce. "Platí to hlavně v souvislosti se splátkou zajištěných dluhopisů za zhruba 400 milionů korun splatných na konci ledna. Tato částka zahrnuje úroky i jistinu," uvedla ratingová agentura.
Finanční profil firmy je podle S&P značně zatížený úvěry, což je důsledek financování výstavby sportovně-zábavního komplexu O2 Arena v Praze. Ratingy dále snižuje agresivní finanční politika firmy a historicky slabá návratnost hotovosti z kapitálových investic.