Znovu propukající recese v eurozóně by měla v průběhu letošního roku opět zvýšit averzi investorů k riziku, a to je pro zlato jednoznačně pozitivní. Société Générale dále čeká, že americká centrální banka v průběhu letošního roku přistoupí k další fázi kvantitativního uvolňování, což by zvýšilo obavy z růstu inflace, a opět tak podpořilo ceny drahých kovů.
Silným argumentem pro nákup je i fakt, že pokud zohledníme inflaci, tak cena zlata loni stále nedosáhla svého maxima z roku 1980. To totiž ve dnešních cenách odpovídá zhruba 2300 dolarům za troyskou unci. A právě blízko této úrovně by podle Société Générale mohla cena zlata na přelomu let 2012 a 2013 vrcholit.
Hlavními riziky, hovořícími proti této prognóze, jsou případné další posílení dolaru a možnost, že recese vychýlí obavy od inflace spíše k deflaci. Analytici Société Générale ovšem během letošního roku čekají spíše oslabování americké měny ze současného kurzu okolo 1,30 dolaru za euro na 1,40 ke konci roku, což by mělo ceně zlata v dolarovém vyjádření opět pomoci.
To sice pro českého investora až tak dobrá zpráva není, protože by mu případné posílení koruny vůči dolaru umazalo část zisku, i tak ale zlato v české měně nabízí velmi zajímavý růstový potenciál okolo 20 procent v ročním horizontu.
