"Razance intervencí svědčí o jednoznačném a silném závazku ČNB držet kurz koruny v blízkosti hranice 27 Kč za euro. A právě tato razance intervencí, které navíc často doprovází komentáře členů bankovní rady svědčící o odhodlání centrální banky, mohou snížit potřebu reálných zásahů na trhu do budoucnosti," uvedl analytik Patria Finance David Marek.
K dalšímu významnějšímu objemu intervencí a nárůstu devizových rezerv může podle něj dojít při opouštění této politiky, tak aby byl přechod pozvolný a nezpůsobil šoky na finančním trzích ani v reálné ekonomice.
Intervence šly proti dvěma hlavním typům obchodů, z nichž každý má rozdílné důsledky, upozornil analytik UniCredit Bank Pavel Sobíšek. Prvním typem byly uzavřené pozice na oslabení koruny, které držely zřejmě převážně zahraniční investoři. Druhým typem byly zajišťovací operace tuzemských exportérů. Čím vyšší byl objem druhého z typů obchodů, tím menší tlaky na posílení koruny lze čekat v budoucnosti, podotkl.
Kritizované rozhodnutíCentrální banka vidí hlavní přínos intervencí v udržení a tvorbě nových pracovních míst a zabránění ztrátám u hrubého domácího produktu, které by byly větší v případě deflace. Krok kritizovala řada ekonomů, podnikatelů, prezident Miloš Zeman i jeho předchůdce Václav Klaus. Naopak jej podpořil premiér v demisi Jiří Rusnok. |
Bankovní rada České národní banky rozhodla o zahájení devizových intervencí 7. listopadu. Dostat kurz do blízkosti 27 Kč/EUR se podle Singera podařilo "poměrně záhy po zveřejnění rozhodnutí bankovní rady" a intervenční nákupy cizí měny a prodej korun byly koncentrovány do prvních dnů od rozhodnutí.
"Už po prvním víkendu bylo zřejmé, že trh našemu rozhodnutí věří a naše aktivní přítomnost na trhu není vždy nezbytná," doplnil guvernér ČNB.
Podle Singera je ČNB rozhodnuta intervenovat v takovém objemu a tak dlouho, jak bude potřeba k dosažení požadované hodnoty měnového kurzu. "Ve směru intervencí na oslabení kurzu nejsme limitováni výší devizových rezerv," podotkl.
Anketa
Souhlasíte s umělým oslabením české koruny?
Bilanční suma ČNB podle údajů o dekádní bilanci stoupla k 20. listopadu na 1,077 bilionu korun. Prodáváním korun a nákupy deviz při intervencích ČNB oslabila kurz koruny na úrovně poblíž 27 Kč/EUR ve snaze předejít riziku deflace a udržet cenovou stabilitu.