Data dubnových maloobchodních tržeb zklamala nečekaně hlubokým meziročním propadem o 4,1 procenta. Pokles byl zaznamenán prakticky v rámci celé struktury – od nižších prodejů v automobilovém sektoru po nižší prodeje potravin. Nárůst tržeb zaznamenávají zejména internetové obchody, což souvisí s jejich cenovou politikou.
Na české domácnosti dopadá fiskální konsolidace projevující se poklesem reálného disponibilního příjmu. Situace na trhu práce sice z pohledu nezaměstnanosti je proti loňskému roku mírně lepší, z pohledu výdělků ovšem tomu tak není. Kvůli vyšší inflaci letos poprvé od roku 1998 bude zaznamenán za celou ekonomiku pokles reálných příjmů. Domácí poptávka tak i letos bude přispívat k růstu české ekonomiky negativně. Bohužel však nejsou ve světle posledních údajů průmyslové aktivity z Německa či eurozóny jako celku příznivé ani vyhlídky zahraniční poptávky.
Co to znamená pro investory? Bezesporu jde o významný argument pro centrální bankéře zamyslet se nad snížením úrokových sazeb. Česká měna by měla být slabší a měla by tak zmírňovat negativní dopad na exportéry. Akciový investor by se měl zaměřit na defenzivní tituly se zajímavým dividendovým výnosem.
